虽有风险仍堪称,面向全球航空联盟

听够了坏消息,再来看看关于“完美组合”的利好。奎托上周强调了该项合并的“成长性”,因为智利航空和塔姆航空航线重合率只有3%,且巴西仍是拉美最大的市场。合并后,拉美航空将占据南美40%的客运市场份额;在南美到美国的航线上,其客运量将仅次于美国航空排名第二;而在南美到欧洲的航线上名列第三。另外,合并之后,在与欧美航空公司进行航权谈判的时也更有资本。

在过去的一年中,有关联盟的大部分事情都已尘埃落定,但是,仍有一件大事悬而未决,即在智利航空和巴西塔姆航空合并组建新的联合航空公司之后,二者将何去何从?2010年8月首次对外宣布两家公司将合并的消息时,两家航空公司都坚称,在未正式考虑之前,两家公司将至少在第一年继续保留在各自的联盟内独立运营。但是,很显然,游说新的联合航空公司仅选择一家航空联盟入会的战争已悄然打响。

纳斯达克分析师指出,智利航空的合并案可能会是拉美航空界的一次“完美联姻”,但新的拉塔姆航空优势和劣势已显。

寰宇一家似乎也有可能在即将打响的争夺战中赢得联合航空公司的芳心,因为,智利航空是该联盟忠实的早期会员。相反,巴西塔姆航空加入星空联盟的历史仅为一年。在联合航空公司内,智利航空拥有的股权份额大于巴西塔姆航空,而且,智利航空和寰宇一家的首席执行官Enrique
Cueto出任联合航空公司的首席执行官。

6月22日完成的合并被称之为收购,但这并不是完整意义上的收购,受巴西法律限制,塔姆航空现有股东仍握有80%的投票权,而智利航空原股东将持有新公司70%的股份。与此同时,来自智利航空的恩里克·奎托和塔姆航空的马里西奥·若林·阿马洛将分别担任拉美航空的首席执行官和董事长。而两家公司仍将继续独立运营,预期这会呈现一定风险。再加上不同的组织架构,以及巴西人和智利人间的文化差异,只能将相关风险放大。鉴于情况的复杂性,分析师最近仍两公司股票评级维持“与大盘持平”。

与此同时,天合联盟一直在积极寻求弥补巴拿马航空公司遗留下来的空白,2009年10月巴拿马航空公司与其最大的双边合作伙伴——美国大陆航空公司(Continental
Airlines
Inc.)双双退出联盟。在寻求与Avianca-TACA集团合作未果的情况下,天合联盟不得不着手解决阿根廷航空公司(Aerolíneas
Argentinas)加入联盟的问题,后者于2010年11月获准加入天合联盟。阿根廷航空公司将于明年正式加入天合联盟,再加上更为强大的墨西哥国家航空公司的加盟,天合联盟在该地区的影响力将大大增强。在巴拿马航空公司退出天合联盟后,墨西哥航空公司将其在拉丁美洲的网络扩大了一倍,目前计划年内在拉美地区再增加三个目的地,而且,由于寰宇一家旗下的墨西哥航空的停业,墨西哥国家航空公司正获利不浅。

而受欧债危机及全球经济疲软的拖累,巴西经济增速放缓,再加上激烈的竞争以及油价大幅上涨,塔姆航空在过去四年中曾两度亏损。

寰宇一家遭受的损失将最大,随着近期墨西哥航空的停业,智利航空目前乃为其在拉美地区的唯一成员。智利航空本身的实力相当了得,在阿根廷、智利、厄瓜多尔、秘鲁和哥伦比亚都有相关的客运公司,使得寰宇一家根本没有必要在巴西以外的南美地区招募新的成员。在巴西塔姆航空与智利航空正式完成合并之前,寰宇一家已经开始与巴西戈尔航空公司进行接触。

另一个可能会呈现的问题是关于拉美航空的借款费用,分析师们在谈及目前两家公司的信用评级时均大皱眉头。为了维持现有评级,新公司则押宝在了减少分红上。

然而,这也并不能阻止两家航空公司与两大联盟轮番展开谈判。考虑到他们在拉美市场上的垄断地位,以及目前还没有其他有前景的公司出现,这两大航空公司将决定未来拉美地区的航空联盟格局。其他地区的同行将施以密切的关注。

分析师预测,合并后第四年,随着客货周转量的增加以及成本的减少,公司年收入将增长6至7亿美元。拉美航空亦有能力拓展其航线网络,提高运营效率,以此来应对高昂的燃油费用。

智利航空和塔姆航空的合并计划将于2012年第一季度实施,在计划得到批准和完成之前,两家航空公司是不会考虑应该加入哪一家联盟这个问题的。但是,如果两家航空公司仍然保留在各自的联盟内,也是有一定好处的,因为这样将给旅客提供选择,在前所未有多的运营商之间实现付款、积分和中转。鉴于智利航空和塔姆航空在拉美地区的垄断地位,以及当LAN-TAM联合航空公司真的只选择一家航空联盟加入、寰宇一家或星空联盟所能够承受的损失情况,可以说,仅有LAN-TAM联合航空公司敢于同时从两家全球联盟退出。

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